不管是在商戰(zhàn)片還是現(xiàn)實中，我們經(jīng)常會看到諸如一家公司被別的企業(yè)股份收購的案例，實際上這就是企業(yè)并購的一種。
當一家公司資源有富余未被充分利用，或是缺少某個資源時，就可以通過企業(yè)并購進行資源重新分配，實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。
從法律角度上劃分
1、股權(quán)并購
在所有的并購方式中，股權(quán)并購是最為常見的一種。它是指一家公司（收購方）購買另一家公司（目標公司）的股權(quán)，以實現(xiàn)對目標公司的控制。從廣義上來說，還包括收購方通過增資的方式獲得目標公司股權(quán)進而控制目標公司的情形。
2、資產(chǎn)并購
資產(chǎn)并購也是企業(yè)并購的主要方式之一，它是指投資者設(shè)立企業(yè)，通過該企業(yè)協(xié)議購買企業(yè)資產(chǎn)且運營該資產(chǎn)或投資者協(xié)議購買企業(yè)資產(chǎn)，并以該資產(chǎn)投資設(shè)立企業(yè)、運營該資產(chǎn)。
1、橫向并購
橫向并購又稱水平并購，是指為了提高規(guī)模效益和市場占有率，保持較高利潤率，生產(chǎn)或經(jīng)營同類或相似產(chǎn)品的公司之間發(fā)生的并購行為，即競爭對手之間的合并，以提高行業(yè)集中度，減少競爭對手，但會面臨反壟斷訴訟或反壟斷審查。
例如，可口可樂并購匯源果汁案就是一起典型的橫向并購案件，最終因反壟斷審查未獲通過而流產(chǎn)；而國內(nèi)視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)并購土豆網(wǎng)案則是一起成功的橫向并購案。 2、縱向并購
縱向并購又稱垂直并購，是指為了向業(yè)務的上游或下游擴展，而在生產(chǎn)或經(jīng)營的各個相互銜接和密切聯(lián)系的公司之間發(fā)生的并購行為，一般是制造業(yè)企業(yè)并購相關(guān)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，通過并購控制原材料、銷售渠道和用戶,節(jié)約交易成本,降低產(chǎn)業(yè)流程風險。 例如，中糧集團縱向收購澳大利亞Tully糖廠以及Proserpine糖廠案。 3、混合并購 混合并購是指在生產(chǎn)技術(shù)和工藝上沒有直接的關(guān)聯(lián)關(guān)系、產(chǎn)品也不完全相同的企業(yè)間的并購行為，包括產(chǎn)品的擴張和地域的擴張等。 例如，中國平安在2011年并購上海家化。 從并購支付方式上劃分 1、現(xiàn)金并購 現(xiàn)金并購是指現(xiàn)金收購目標公司的股權(quán)或資產(chǎn)。現(xiàn)金收購對出讓方而言存在所得稅的問題，對受讓方而言則會對其現(xiàn)金流、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負債等產(chǎn)生影響，應當進行綜合權(quán)衡。不過實踐中大部分的并購都是以現(xiàn)金并購方式完成的。 2、換股并購
是指收購公司將目標公司的股票按一定比例換成本公司股票，目標公司被終止，或成為收購公司的子公司。 例如，晶源電子控股股東唐山晶源科技有限公司以其所持有的晶源電子股票認購同方股份發(fā)行的股票，從而開啟了中國A股上市公司通過股票交換股票的方式，獲得另一家上市公司控制權(quán)的先河。 3、債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式 債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)式企業(yè)并購，是指最大債權(quán)人在企業(yè)無力歸還債務時，將債權(quán)轉(zhuǎn)為投資，從而取得企業(yè)的控制權(quán)。中國金融資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)大部分為債轉(zhuǎn)股而來，資產(chǎn)管理公司進行階段性持股，并最終將持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)。 4、間接控股 主要是戰(zhàn)略投資者通過直接并購上市公司的第一大股東來間接地獲得上市公司的控制權(quán)。 例如北京萬輝藥業(yè)集團以承債方式兼并了雙鶴藥業(yè)的第一大股東北京制藥廠，從而持有雙鶴藥業(yè)17524萬股，占雙鶴藥業(yè)總股本的57.33%，成為雙鶴藥業(yè)第一大股東。 5、承債式并購 并購企業(yè)以全部承擔目標企業(yè)債權(quán)債務的方式獲得目標企業(yè)控制權(quán)。此類目標企業(yè)多為資不抵債，并購企業(yè)收購后，注入流動資產(chǎn)或優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，使企業(yè)扭虧為盈。 6、無償劃撥 地方政府或主管部門作為國有股的持股單位，直接將國有股在國有投資主體之間進行劃撥的行為。有助于減少國有企業(yè)內(nèi)部競爭，形成具有國際競爭力的大公司大集團，帶有極強的政府色彩。 如一汽并購金杯的國家股。 其他企業(yè)并購類型 1、并購重組“包裝上市” 并購重組“包裝上市”，即通過兼并收購、控股若干企業(yè)，并將這些企業(yè)重組，將其部分資產(chǎn)分離，組建一家資產(chǎn)優(yōu)良公司上市。通過該上市公司在證券市場上籌集資金，改善資產(chǎn)狀況擴充經(jīng)營規(guī)模，提高競爭能力和盈利水平。 2、買殼上市 買殼上市，即通過收購上市公司（殼公司），然后增資配股方式籌集資金，再以反向兼并的方式注入收購企業(yè)自身的有關(guān)業(yè)務及資產(chǎn)，最終收購公司達到間接上市的目的。 在買殼上市交易中，收購公司并不是看上目標公司的有形資產(chǎn)和業(yè)務發(fā)展前景，而是看上目標公司的資本融資渠道。 3、借殼上市 借殼上市，上市公司的控股股東將自己或相關(guān)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入該上市公司，以達到借殼上市的目的。
1、規(guī)模經(jīng)濟
更容易獲得融資； 產(chǎn)量增加帶來單位成本的降低； 行業(yè)上下游的議價能力更強等等。
協(xié)同效應通常被描述為“1+1＞2”，即通過兩家公司協(xié)同配合可以產(chǎn)生更高的收益。
主要來自以下幾個領(lǐng)域：
在生產(chǎn)領(lǐng)域，可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，可接受新技術(shù)，可減少供給短缺的可能性，可充分利用未使用生產(chǎn)能力；
在市場及分配領(lǐng)域，同樣可產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟性，是進入新市場的途徑，擴展現(xiàn)存分布網(wǎng)，增加產(chǎn)品市場控制力；
在財務領(lǐng)域，充分利用未使用的稅收利益，開發(fā)未使用的債務能力；
在人事領(lǐng)域，吸收關(guān)鍵的管理技能，使多種研究與開發(fā)部門融合。
4、機會價值
機會型并購是相對戰(zhàn)略型并購而言的。大多數(shù)并購是基于買方主動進行的戰(zhàn)略規(guī)劃，但也有不少交易是機會型的。
換句話說，并非有意為之，而是機緣巧合抓住了機會。在國內(nèi)并購市場，機會型并購的數(shù)量甚至比戰(zhàn)略型并購更多。
舉例來說，買方的直接競爭對手突然遭遇了財務困境，或者實際控制人因為突發(fā)原因決定出售，這種機會事先不一定能夠預知，但如能保持警覺，一旦交易機會出現(xiàn)的時候能夠準確把握，顯然符合買方利益。
5、贏家通吃
很多行業(yè)都會經(jīng)歷從充分競爭，到巨頭出現(xiàn)，再到中小企業(yè)大量倒閉或被巨頭收購，從而帶來行業(yè)集中度不斷提高的過程。
對行業(yè)巨頭而言，通過收購實現(xiàn)快速擴張，將會進一步拉大與競爭對手的差距，實現(xiàn)強者恒強、贏家通吃。
6、獲得人才
諸如咨詢、廣告、設(shè)計等行業(yè)經(jīng)常是靠人才驅(qū)動，要想做大規(guī)模，就需要不斷擴充團隊。人力資源的決定性作用在部分高科技公司中也體現(xiàn)得非常明顯。
對買方而言，這類型收購實質(zhì)就是買團隊，將競爭對手變成自己的人力優(yōu)勢。
7、分散風險
宏觀經(jīng)濟以及各行各業(yè)都存在顯著或非顯著的周期，而不同行業(yè)的周期性特點不同，有時呈現(xiàn)互補，“不要把雞蛋放在一個籃子里”。
因此，買方通過并購實現(xiàn)多元化的投資組合，可能平抑單一行業(yè)的波動從而降低經(jīng)營風險。
8、更快地戰(zhàn)略落地速度
假設(shè)一家區(qū)域性公司想進入另一個區(qū)域市場，它可以選擇從頭開始，但這可能需要5年甚至10年的耐心培育。
另外一種捷徑是直接收購目標市場的競爭對手，從而獲取對方已經(jīng)成型的競爭優(yōu)勢。顯然，對業(yè)績壓力巨大的上市公司而言，后者的效果更佳立竿見影。
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