證券行業(yè)通過IPO 承銷、債券發(fā)行、并購重組等投行服務，將資本進行市場化配置，用于支持企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)升級和重大項目建設，實現(xiàn)資本與技術、資源的深度融合，最終達到經(jīng)濟結構優(yōu)化與高質(zhì)量發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)升級的目的。這三種服務看似獨立，實則環(huán)環(huán)相扣，共同實現(xiàn) "資本聚集 — 資源分配 — 產(chǎn)業(yè)升級" 的全鏈條賦能。
IPO 承銷
一
IPO 承銷是證券公司協(xié)助企業(yè)首次公開發(fā)行股票（IPO）并上市的全過程服務。通俗來說，就是幫企業(yè)把部分股權變成可在股市交易的 "商品"，讓公眾投資者成為企業(yè)股東，從而為企業(yè)籌集發(fā)展資金。具體流程包括：
承銷商對企業(yè)進行全面盡職調(diào)查，確認財務、法律、業(yè)務合規(guī)性，確保企業(yè)符合上市標準。
根據(jù)企業(yè)估值確定股票發(fā)行價格，制作 "招股說明書" 向投資者展示企業(yè)價值。
通過 "路演"向機構投資者（如基金公司）和散戶介紹企業(yè)，吸引購買股票。
承銷商負責股票銷售，若上市后股價波動過大，會通過 "綠鞋機制"買賣股票，防止股價暴跌，保護投資者信心。
什么是“綠鞋機制”？
綠鞋機制，學名為超額配售選擇權，是 IPO 承銷過程中一種特殊的價格穩(wěn)定工具，由承銷商在股票上市前后靈活運用，目的是防止新股價格過度波動，保護投資者信心。因最早由美國綠鞋公司在 1963 年 IPO 中使用而得名，目前是全球資本市場的通用機制。
初創(chuàng)期或成長期企業(yè)如芯片設計、新能源汽車等，往往需要大量資金投入研發(fā)和擴產(chǎn)，但銀行貸款門檻高，IPO 能直接從股市募集資金，解決 "融資難" 問題。
資本市場對新興產(chǎn)業(yè)的 "偏愛"，引導社會資本主動流向國家戰(zhàn)略領域如 "卡脖子" 技術行業(yè)，避免資金滯留于低效傳統(tǒng)行業(yè)。
上市過程要求企業(yè)公開財務數(shù)據(jù)、接受第三方審計，迫使企業(yè)建立透明規(guī)范的管理制度，這相當于為企業(yè)裝上 "現(xiàn)代化治理引擎"，提升其長期競爭力。
一家企業(yè)上市成功，會吸引同行業(yè)其他企業(yè)效仿，形成 "產(chǎn)業(yè)集群上市現(xiàn)象"。
債券發(fā)行
一
債券發(fā)行是企業(yè)或政府通過發(fā)行 "借條"（債券）向投資者借錢的過程，承諾到期還本付息。證券公司或銀行作為承銷商，負責設計債券方案并賣給投資者。核心邏輯是：
政府債券（如國債、地方專項債）：政府借錢用于基建、民生項目，資金來源是老百姓和機構購買債券的錢。例如，發(fā)行 1 萬億元專項債用于修建高鐵，既能直接創(chuàng)造就業(yè)，又能改善區(qū)域交通，吸引企業(yè)投資建廠。
企業(yè)債券：企業(yè)以自身信用或資產(chǎn)抵押借錢，用于擴產(chǎn)、還債或技術改造。例如，一家鋼鐵企業(yè)發(fā)行 50 億元 "碳中和債"，專門用于高爐減排改造，降低碳排放的同時，符合國家環(huán)保政策，獲得利率優(yōu)惠。
債券利率由企業(yè)信用等級決定：信用越好，利率越低；信用較差的企業(yè)需提高利率才能吸引投資者，或通過擔保公司增信降低利率。
承銷商需評估企業(yè)償債能力，避免發(fā)行 "垃圾債"，保障投資者本金安全。
政府通過發(fā)行 "專項債"，將資金直接投向 "新基建"（5G 基站、數(shù)據(jù)中心）、新能源等領域。
企業(yè)發(fā)行 "綠色債"" 科創(chuàng)債 "，能獲得政策貼息，降低融資成本，引導資金流向低碳技術、高端裝備等國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)。
對于鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)行 "再融資債券" 可置換高息舊債，延長還款期限，避免因短期償債壓力過大導致企業(yè)倒閉，引發(fā)失業(yè)等社會問題。
地方政府發(fā)行 "城市更新債券"，用于老舊工業(yè)區(qū)改造，吸引新興產(chǎn)業(yè)入駐，推動傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)向科創(chuàng)園區(qū)轉型。
經(jīng)濟低迷時，政府通過發(fā)行 "抗疫特別國債"" 消費刺激債券 "，直接向居民發(fā)放消費券、補貼企業(yè)穩(wěn)崗，快速拉動需求，避免產(chǎn)業(yè)因短期需求萎縮陷入衰退。例如，2022 年疫情期間，發(fā)行 5000 億元消費券專項債，帶動居民消費增長 1.2 萬億元，救活大量餐飲、零售企業(yè)，保住就業(yè)崗位。
并購重組
一
并購重組是企業(yè)通過 "買公司"" 合并業(yè)務 ""賣資產(chǎn)" 等方式調(diào)整資源配置，包括三種主要類型：
同行業(yè)企業(yè)合并，目的是減少競爭、擴大規(guī)模。
產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合并，目的是打通生產(chǎn)環(huán)節(jié)，降低成本。
跨行業(yè)轉型，目的是開拓新業(yè)務。
在產(chǎn)能過剩行業(yè)，通過 "強并弱"" 大吃小 "，淘汰低效企業(yè)，集中資源到優(yōu)勢企業(yè)。
對于 "小散亂" 的新興產(chǎn)業(yè)，并購能加速行業(yè)洗牌，讓技術領先、規(guī)模大的企業(yè)脫穎而出。
傳統(tǒng)企業(yè)通過并購 "跨界轉型"，是進入新興領域最快捷的方式。
科技企業(yè)通過并購 "吸收技術"，避免重復研發(fā)。
央企通過 "剝離非主業(yè)資產(chǎn)"，聚焦核心業(yè)務，提升國際競爭力。
地方政府推動本地企業(yè)并購重組，可打造 "區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群"。例如，引導本地 10 家紡織機械廠合并成一家集團，統(tǒng)一品牌、共享技術，形成紡織機械產(chǎn)業(yè)基地。
這三種方式以差異化功能構建產(chǎn)業(yè)升級生態(tài)，既獨立賦能企業(yè)全生命周期 —— 從初創(chuàng)期股權融資、成長期債務擴張到成熟期資源整合，又協(xié)同形成資本配置閉環(huán)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)效率提升、新興產(chǎn)業(yè)加速崛起，最終構建起以市場化機制為核心的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
綠天使集團是中國領先的專注于服務戰(zhàn)略新興領域，為快速成長的科技企業(yè)提供專業(yè)化產(chǎn)業(yè)升級服務的機構。以孵化基地為支點，調(diào)動、整合各方資源，為創(chuàng)業(yè)者打造一個環(huán)境優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈。綠天使集團目前已運營20個創(chuàng)業(yè)園區(qū)和26個產(chǎn)業(yè)園區(qū)，成立3支產(chǎn)業(yè)專項投資基金，孵化企業(yè)3000余家，已投資企業(yè)近70余家。通過在相關領域不斷深耕，綠天使集團逐步形成以孵化+投資+加速+輔導上市的特色運營模式，打造鏈條式、專業(yè)化、行業(yè)集聚的產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)。促進產(chǎn)業(yè)新模式、新業(yè)態(tài)、新技術的升級，推動戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，提升相關行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化、科技化、國際化，助力行業(yè)整合，促進產(chǎn)業(yè)升級，形成生態(tài)共享的產(chǎn)業(yè)集群。
